Tidpunkten spelar roll

I onsdags var det två år sedan börsen vände i USA (i Sverige nåddes den lägsta nivån drygt tre månader tidigare). Nu, två år senare, har de flesta börser återhämtat det mesta, och i flera fall med råge. De som gick emot strömmen och köpte aktier eller fonder där i mars 2009, när det såg nattsvart ut, är förmodligen rätt glada idag. Både Stockholms- och USA-börsen har nämligen gått upp omkring 100 % under de senaste två åren (beroende på vilket index man tittar på).  Dubbla sina pengar på två år - inte fel.

Men om man istället hade gått in på börsen sommaren 2007 så hade man nätt och jämt fått tillbaka sina pengar idag. Inte lika kul.

Alla ekonomer "vet" att aktier har varit den överlägset bästa sparformen på lång sikt. Samtidigt har Stockholmsbörsen "bara" gått upp med 50 % under den senaste 10-årsperioden. Men det är ju faktiskt inte så konstigt. Anledningen är att vi under denna period får med både stora delar av IT-kraschen och finanskrisen.

Som med all statistik kan man såklart få väldigt olika svar beroende på vilken tidsperiod man väljer. Hade vi istället spolat fram bandet till när börsen hade vänt upp efter IT-kraschen, och tittar på de senaste sju åren har börsen stigit 120 %. Eller om vi backar några år för att få med lite av uppgången i slutet på 1990-talet är siffran 110 %.

Oavsett kan vi väl konstatera att det spelar roll vid vilken tidpunkt man köper sina aktier eller fonder. Men man vet ju aldrig om det är rätt tillfälle förrän efteråt. Om du inte vill hålla på och följa börsens svängningar är det nog bäst att investera efter en riskprofil som passar en själv och inte jaga de rätta tillfällena.

Hälsningar
Jim Rotsman, chef investeringserbjudandet
 

Risk eller osäkerhet

Tänkte spinna vidare på Jims blogg om upp- och nedgångar på aktiemarknaderna. Volatila aktiemarknader, fortsatt grekiskt drama - visst händer det saker!

Jag funderar över det här med risk och osäkerhet. Risk är den kalkylerbara sidan av myntet - sannolikheten för de olika möjliga utfallen. Si och så stor sannolikhet för att Grekland genomför en ordnad rekapitalisering, si och så stor sannolikhet för att Grekland träder ut ur Euro-samarbetet, si och så stor sannolikhet för att Tyskland går ut. Allt mycket rationellt och genomtänkt. Osäkerhet är en helt annan sak. Osäkerhet går inte att kvantifiera eller analysera så som vi analyserar risk – den känns i magen, om ni förstår vad jag menar.

Det här är inte nya tankar. Redan Keynes på sin tid, och framför allt Frank Knight skrev om risk kontra osäkerhet redan på 1920-talet. Men håll med om att det känns aktuellt även idag!

När risk närmar sig osäkerhet går marknaderna bananas. Investerare tappar sitt vanliga beteende och blir plötsligt flockdjur. Allt slutar att fungera på det där gamla vanliga trygga sättet. Marknadsläget, som i ordnade tider är hanterbart och analyserbart, blir plötsligt en torktumlare.

Troligtvis kommer vi i någon form av framtid se tillbaka på den här oron och tänka att "det var då, det". Missförstå mig rätt: världen kommer aldrig att bli helt kalkylerbar! Men det akuta panikstadiet kommer en dag att ligga bakom oss. Kanske är vi då återigen kalkylerande beslutsfattare, kanske har då återgen den kognitiva delen av vårt medvetande tagit befälet. Frågan är väl om vi då lärt oss något av vad som nu sker?

Hälsningar
Jeanette Hauff, sparekonom