Hur går det för ekonomin 2012?

Då var julskinkan uppäten och nyårsraketerna avfyrade för den här gången. När vi nu inleder det nya året kan man väl inte annat än konstatera att 2011 blev ett riktigt svagt börsår. Stockholmsbörsen sjönk 16,7 procent under året och blev därmed det fjärde sämsta sedan 1990, enligt Dagens Industri. Samtidigt gick räntemarknaden åt andra hållet och de som satsade på räntefonder under 2011 har anledning att dra på de berömda smilbanden.

Men det är historia och nu står vi inför ett nytt år. Frågan jag ställer mig, och som jag tror en och annan av er också är intresserad av, är hur blir 2012? Naturligtvis kan varken vi eller någon annan svara på det. Men jag tycker ändå att det kan vara intressant att höra hur de som har som jobb att göra bedömningar av framtiden ser på just framtiden.

För någon vecka sedan fick jag vår chefstrateg Rupert Watsons prognos för 2012, och jag tänkte dela med mig av hans slutsatser här:

• Världsekonomin kommer att vara mycket svag under första halvåret, men utvecklas starkare under andra halvåret.
• Inflationen kommer att sjunka, vilket leder till penningpolitiska lättnader i de flesta länder.
• Eurozonen kommer att vara i djup recession under hela 2012.
• Europas skuldkris kommer att ”lösas”, men först efter stor oenighet. Och en ”lösning” i den meningen att skuldkrisen hamnar under kontroll och inte längre påverkar andra ekonomier eller marknader.
• USA kommer att påverkas negativt av åtstramningar under första halvåret 2012, men bör stärkas under andra halvåret.
• Kina kommer genomgå en mjuklandning och få upp farten under andra halvåret
• Aktiemarknaden kommer förmodligen att hållas tillbaka under första halvåret till följd av oenigheten kring hur skuldkrisen i euroområdet ska lösas. En lösning kommer dock att nås (i form av tätare finanspolitiskt samarbete och inblandning från ECB), vilket kommer leda till stora uppgångar för aktier därefter.
• Tillväxtmarknadsaktier i allmänhet och kinesiska aktier i synnerhet kommer att utvecklas bättre än utvecklade marknader då tillväxten först stabiliseras och sedan tar fart samtidigt som inflation och räntor går ned.
• Räntegapet mellan statsobligationer och företagsobligationer kommer att minska då företagen fortsätter att vara i god form.
• Statsobligationsräntorna i Europas kärnländer kommer att stiga samtidigt som de i Europas utkanter kommer att sjunka.

Detta är naturligtvis bara en prognos och om den är rätt eller fel vet vi först om ett år. Det är också värt att påpeka att man inte bör grunda sina investeringsbeslut uteslutande på en prognos som denna.

Men tycker att det vore roligt att höra din prognos. Hur tror du att börsåret 2012 kommer att se ut?

Hälsningar
Jim Rotsman, chef investeringserbjudandet

Rätt risk nyckeln till stabil portfölj

Tänkte haka på Jims prognosblogg och de intressanta kommentarer som följde i kölvattnet. En prognos är, som Jim mycket riktigt konstaterade, bara en prognos. Att förutspå den framtida utvecklingen för geografiska marknader, för enskilda branscher - för att inte tala om enskilda företag - är svårt, precis som ni kommentatorer påpekat. Taktisk allokering, som detta prognostiserande ofta benämns, är en aktivitet som alltför ofta slutar på minus. Den stora spridning som återfinns bland professionella prognosmakare är ju bara ett av bevisen på svårigheterna att tolka de tecken angående den globala ekonomin som finns att tillgå.

I detta svåra prognosklimat kan det vara värt att påminna om det som jag tror är än mer viktigt än att försöka pricka in årets aktiemarknad eller årets bransch. Det handlar om den där gamla vanliga avvägningen mellan risk och avkastning. Jag hävdar, och flera med mig, att den avkastning du får i slutet av din sparperiod - t.ex. när du skall börja ta ut pengarna som nybliven pensionär - beror till mycket högre del på vilken risknivå du valt än på hur bra eller dålig du varit på att prognostisera aktiemarknader från år till år. Strategisk allokering är vad det handlar om - rätt risknivå beroende både på vilken typ av sparare du är och på vilken tidshorisont du sparar.

Till yttermera visso handlar det ju inte bara om att hitta rätt risknivå - utan även att givet denna risknivå hitta en så bra kombination tillgångar som möjligt. Sprida sina risker helt enkelt. Mycket av utvecklingen inom strategisk portföljförvaltning handlar just om att försöka hitta nya tillgångsslag som inte rör sig riktigt likadant som den övriga portföljen - något som ger dig som sparare mer avkastning för samma risknivå. Se på Skandia Liv under 2011 - det fina resultatet för kvartal tre berodde i mångt och mycket på en riktigt lyckad blandning av tillgångar - trots att börserna rasat med 20 procent i värde sedan årsskiftet hamnade livbolagets resultat på plus, just tack vare en väl vald riskstrategi.

Det här - att hjälpa dig att hitta rätt risknivå och att hitta nya smarta sätt att diversifiera sin portfölj tycker jag är bra rådgivning. Svenska Dagbladet nämner i en artikel från i måndags prognoser som basen i bankernas och pensionsrådgivarnas rådgivning men så vill jag inte att vi här på Skandia skall uppfattas. Vi skall, efter bästa förmåga, hitta ett bra sparalternativ för dig. Basen för oss är sparstrategin, risknivån. Verktygen är bra sparalternativ både för dig som vill pussla ihop portföljen själv och för dig som låter oss göra jobbet. Och visst, som krydda funderar även vi på varthän börsen är på väg under 2012.

Vad tycker du om det här synsättet?

Hälsningar
Jeanette Hauff, sparekonom