Ibland ser man inte träden för all skog

Vart är vi på väg egentligen? För ett år sedan kändes det som att de flesta var överrens. Finanskrisen var över och vi gick mot bättre tider. Den ekonomiska statistiken förbättrades, börsen pekade spikrakt uppåt och de flesta ekonomer verkade positiva.

Sedan började frågetecknen komma i form av tråkiga nyheter. Först från Dubai och senare från Grekland och flera andra europeiska länder. Oron gjorde att vi såg utflöden ur tillväxtmarknadsfonder i linje med när Lehman gick under.Frågan är bara om vi baserar våra investeringsbeslut på rätt information? Är vi för snabba på att agera? Och framförallt går det att få en rättvisande bild?

Förra veckan lyssnade jag på Merrill Lynch chefsekonom, Dr Holger Shmieding. Enligt honom pekar trenden uppåt trots kreditkris, och han poängterade att flera av de stora ekonomierna levererar starka resultat.

Med tanke på den kris som målats upp i Sverige känns detta självklart långt bort. Grekland, Spanien, Irland och Portugal utgör 18 procent av Europas BNP. Greklands skulder är i det totala sammanhanget en liten del.

Så vad innebär då detta? Ja, vi vet aldrig vem som har rätt och specialister är duktiga på att argumentera för sin sak. Men det är tydligt att det ibland är svårt att ta beslut när man sitter mitt i skottlinjen. När en svart bild av verkligheten målas upp samtidigt som börsen faller kraftigt är det svårt att ta ett steg tillbaka och lätt att ta förhastade beslut.

Härom dagen var den franska portföljförvaltaren Didier Le Menestrel från Financière de lÉchiquier på besök i Sverige. Han är en av de 10 förvaltare som förvaltar Skandia European Best Ideas. Didier lägger inget större fokus på makrobedömningar när han gör investeringar.

"Jag gillar inte makro. Ena dagen ser du en ekonom på TV som säger att ekonomin ska gå upp och nästa dag ser du en annan som säger att ekonomin ska gå ned." Didier menar att man inte ska bry sig om makro, ingen kan förutsäga vad som ska hända nästa år. Fokusera på bolagen istället, är hans råd.

Med andra ord kanske det kan vara en god idé att inte stirra sig blind på skogen utan att försöka att se träden istället.

Hälsningar
Jim Rotsman, chef investeringserbjudandet