JUN
22
Jag tog en titt på fondlistan för den senaste månaden och kunde konstatera att Sverigefonder är överlägset sämst. Det kan ju tyckas lite märkligt med tanke på att det går riktigt bra för Sverige just nu (det har varit tillväxtmarknadsklass på tillväxtsiffrorna de senaste kvartalen).
Det finns olika faktorer som spökar just nu men den tydligaste är oron kring den grekiska ekonomin.
Hur kommer det sig då att Greklands problem drabbar vår börs på det här sättet? Ta följande exempel: franska och tyska banker äger massor av grekiska obligationer. Om Grekland skulle tvingas ställa in sina betalningar skulle dessa banker få det tufft. Vissa skulle kanske hotas av konkurs och staterna skulle behöva gripa in. Kreditgivningen skulle hotas, tyska och franska konsumenter skulle kunna få det besvärligare och eftersom Tyskland är Sveriges största exportmarknad skulle det oundvikligen drabba oss.
Det är ett exempel på varför vår börs sjunker när Grekland har det tufft. Men framförallt handlar det om en sak: osäkerhet. Ni som läste mitt förra inlägg kommer säkert ihåg att jag skrev om all osäkerhet som finns, och Grekland utgör det största osäkerhetsmomentet just nu. Vi vet helt enkelt inte vad som skulle kunna hända om politikerna vägrade Grekland mer pengar och landet skulle ställa in sina betalningar. Men aktiemarknaden vill inte ta risken, därför tar man det säkra före det osäkra och säljer = börsen sjunker.
Kom ihåg hur Lehman Brothers kollaps slog ned som en sten i vattnet och ringarna spred sig ända bort till lilla Sverige… Då var det en bank som gick omkull, nu pratar vi om ett helt land.
Men allt är inte nattsvart. Sveriges ekonomi och svenska bolag fortsätter att växa och många andra tillväxtfaktorer är fortfarande starka. Resonemanget ovan handlar om varför börsen sjunkit - inte att den nödvändigtvis kommer att falla. De närmaste dagarnas utveckling i Grekland är avgörande för hur börserna kommer att utvecklas framöver.
Hälsningar
Jim Rotsman, chef investeringserbjudandet
