Igår, torsdag, var en sådan där dag som kan tyckas lite märklig. I förrgår redovisade Ericsson ett svagt resultat och igår imorse gjorde H&M likadant (eller svagt och svagt, sämre än förväntat, men fortfarande miljardvinster…). Dessutom släppte Konjunkturinstitutet (KI) sin konjunkturbarometer som visade att stämningsläget bland företagen försämras ytterligare. Och ändå stiger börsen. Varför?
Jo, det är så att stämningen bland svenska företag är mindre viktig än amerikansk penningpolitik för den svenska börsen. Det kan verka konstigt, men tänk på det. Amerikansk penningpolitik, det vill säga den amerikanska styrräntan, påverkar amerikanska företag och konsumenter mycket. Och som världens största ekonomi påverkar USA:s ekonomiska hälsa och den amerikanska konsumtionen oss alla.
Så när den amerikanska centralbanken igår sa att de skulle behålla sin rekordlåga ränta ett år längre än vad de tidigare sagt, så ser de amerikanska investerarna det som ett positivt tecken, likaså gör de asiatiska och därefter de europeiska och svenska. Och kom ihåg att aktiemarknaden är framåtblickande. Dvs. börskurserna speglar förväntningar om framtiden, inte det förgångna.
Men jag håller med om att det är märkligt ibland. Och trots att jag har ett förflutet som aktieanalytiker, förstår jag ändå inte varför börsen går åt ett visst håll många gånger. Men idag tror jag att investerarna lyssnar mer på Ben Bernanke än Konjunkturinstitutet, Hans Vestberg och Karl-Johan Persson.
Hälsningar
Jim Rotsman, chef investeringserbjudandet
