Då var julskinkan uppäten och nyårsraketerna avfyrade för den här gången. När vi nu inleder det nya året kan man väl inte annat än konstatera att 2011 blev ett riktigt svagt börsår. Stockholmsbörsen sjönk 16,7 procent under året och blev därmed det fjärde sämsta sedan 1990, enligt Dagens Industri. Samtidigt gick räntemarknaden åt andra hållet och de som satsade på räntefonder under 2011 har anledning att dra på de berömda smilbanden.
Men det är historia och nu står vi inför ett nytt år. Frågan jag ställer mig, och som jag tror en och annan av er också är intresserad av, är hur blir 2012? Naturligtvis kan varken vi eller någon annan svara på det. Men jag tycker ändå att det kan vara intressant att höra hur de som har som jobb att göra bedömningar av framtiden ser på just framtiden.
För någon vecka sedan fick jag vår chefstrateg Rupert Watsons prognos för 2012, och jag tänkte dela med mig av hans slutsatser här:
• Världsekonomin kommer att vara mycket svag under första halvåret, men utvecklas starkare under andra halvåret.
• Inflationen kommer att sjunka, vilket leder till penningpolitiska lättnader i de flesta länder.
• Eurozonen kommer att vara i djup recession under hela 2012.
• Europas skuldkris kommer att ”lösas”, men först efter stor oenighet. Och en ”lösning” i den meningen att skuldkrisen hamnar under kontroll och inte längre påverkar andra ekonomier eller marknader.
• USA kommer att påverkas negativt av åtstramningar under första halvåret 2012, men bör stärkas under andra halvåret.
• Kina kommer genomgå en mjuklandning och få upp farten under andra halvåret
• Aktiemarknaden kommer förmodligen att hållas tillbaka under första halvåret till följd av oenigheten kring hur skuldkrisen i euroområdet ska lösas. En lösning kommer dock att nås (i form av tätare finanspolitiskt samarbete och inblandning från ECB), vilket kommer leda till stora uppgångar för aktier därefter.
• Tillväxtmarknadsaktier i allmänhet och kinesiska aktier i synnerhet kommer att utvecklas bättre än utvecklade marknader då tillväxten först stabiliseras och sedan tar fart samtidigt som inflation och räntor går ned.
• Räntegapet mellan statsobligationer och företagsobligationer kommer att minska då företagen fortsätter att vara i god form.
• Statsobligationsräntorna i Europas kärnländer kommer att stiga samtidigt som de i Europas utkanter kommer att sjunka.
Detta är naturligtvis bara en prognos och om den är rätt eller fel vet vi först om ett år. Det är också värt att påpeka att man inte bör grunda sina investeringsbeslut uteslutande på en prognos som denna.
Men tycker att det vore roligt att höra din prognos. Hur tror du att börsåret 2012 kommer att se ut?
Hälsningar
Jim Rotsman, chef investeringserbjudandet
