Jag tittade igenom fondlistan idag. Den genomsnittliga avkastningen så här långt låg på minus 11 procent. Inget vidare börsår med andra ord! De fem bästa fonderna var fyra räntefonder och en hedgefond. Allra bäst har kapitalmarknadsfonden gått - en lång räntefond.
Anledningen till uppgången i kapitalmarknadsfonden beror på att de långa räntorna (dvs. räntan på obligationer med lång löptid) har sjunkit till rekordlåga nivåer i eurokrisens spår. En lång räntefond stiger nämligen när räntan på obligationer sjunker. Att räntorna skulle sjunka så mycket som de har gjort var det nog få som räknade med innan sommaren. Men nu har det skett och det har lyft avkastningen i räntefonderna vilket är bra ett dåligt börsår som detta.
Men den andra sidan av myntet är att eftersom räntorna är rekordlåga så kan de inte sjunka mycket mer och det mest sannolika är att vi har stigande räntor de närmaste åren. Det gör att det blir svårt för räntefonderna att ge hög avkastning framöver.
Kanske kommer därför årets vinnare att vara nästa års förlorare? Och tittar vi tillbaka på förra året var det faktiskt likadant. I fjol var det tillväxtmarknadsfonder och Sverigefonder som toppade avkastningslistorna. Idag hittar vi dem i bottenskicket.
Att köpa förra årets vinnare är därför sällan rätt recept för bra avkastning. Vill du inte vara aktiv i ditt sparande är därför en sammansatt portfölj med olika tillgångar det bästa – ja, jag tjatar om det men det är över tid det som är bäst. Vill du däremot vara aktiv gäller det att hålla koll på vad som händer och försöka tajma marknaden. Men återigen, förra årets vinnare brukar inte vara en framgångssaga.
Hälsningar
Jim Rotsman, chef investeringserbjudandet
